T. Rowe는 BOJ 정책의 글로벌 금융에 대한 '산 안드레아스 결점'이 다가왔다고 보고 있습니다.

(블룸버그통신) - 초저금리 최후의 보루인 일본은행의 긴축정책이 금융계에 충격을 줄 수도 있다. T. Rowe Price에 따르면 이륙이 가까워질 수 있다고 합니다.

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1조 3천억 달러 규모의 펀드의 국제 채권 책임자이자 최고 투자 책임자인 아리프 후사인은 보고서에서 "일본의 통화 정책은 글로벌 금융의 산안드레아스 잘못일 수 있다"고 썼습니다. "BOJ가 그것이 글로벌 시장에 미칠 수 있는 영향을 인식하고 있다는 것을 알고 있지만, 내 생각에는 이것이 현실적이고 현존하는 위험입니다. 확실히 투자자로서 우리의 관심을 기울여야 할 문제라고 생각합니다."

Husain은 BlackRock Inc. 및 유럽중앙은행과 함께 BOJ의 정책 정상화로 인해 일본 현금이 글로벌 시장에서 본국으로 유입될 수 있다고 경고했습니다. 위험은 매우 높습니다. 일본 투자자들은 수년간의 마이너스 금리로 인해 어려움을 겪은 후 해외 투자에 3조 달러 이상을 지출했습니다. 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 지난해 일본 투자자들이 기록적인 규모의 유럽 채권을 매도하면서 대대적인 철수가 이미 진행 중일 수도 있습니다.

일본에서 글로벌 금융 시장에 대한 3조 달러의 위협이 다가오고 있습니다

후사인은 양적 완화의 마지막 닻이 "곧 무너질 수도 있다"고 말했으며 최근 역사는 그의 경고 신빙성을 보여줍니다. 일본 중앙은행은 지난 12월 엄격하게 통제된 10년 만기 채권 수익률에 대한 통제를 대폭 완화했는데, 이는 국채에서 호주 달러에 이르기까지 모든 것을 충격에 빠뜨린 조치였습니다.

캐나다 은행과 호주 중앙 은행의 깜짝 금리 인상 이후 이번 주 글로벌 채권은 다시 한 번 압박을 받았고, 이로 인해 BOJ의 긴축 압력이 다시 커질 수 있습니다. 그러나 선물 시장의 신호는 외국인 투자자들이 BOJ의 중대한 변화에 준비가 되어 있지 않음을 시사합니다.

블룸버그 조사에 따르면 BOJ 관측자들은 정책 조정 시점에 대한 전망을 7월로 늦췄으며 응답자의 3분의 1만이 이를 예상하고 있는 것으로 나타났습니다. 우에다 가즈오 지사가 지속적인 통화 부양의 필요성을 거듭 시사했기 때문이다.

후세인은 "BOJ가 수익률 곡선 통제를 해제한다면 연준이 다음 회의에서 금리를 인상할지 인하할지 여부보다 시장에 훨씬 더 중요한 문제가 될 수 있다"고 썼다. 아시아 국가에서 글로벌 자금이 빠져나오면 “일본 이외의 시장에 상당한 충격”을 줄 수 있습니다.

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